宁家大奶奶德平被土匪头子邓龙的手下草上飞抢走。十个月后德平抱回一个男孩，取名宁子寒。宁汝成深爱德平，虽然心存疑虑，还是接受了这个孩子。

  二十年后，日本侵略东三省，子寒成为进步青年，参加了白光剧社，与艺人青云相爱。日本宪兵镇压反日民众，子寒和青云被捕。经营救，子寒出狱，青云却被送进妓院。德平做主让子寒与梅生结婚，同时赎出青云，让她回老家河北。

  日本人得知德平家有祖传宝贝空青石，派德平的女婿当警察许克一前来索取，德平不给，日本人强行搜查，找到宝贝，被女儿宁子萱抢下，咽到肚里。日本人打死子萱，从尸体里拿出宝贝，带回日本。其实子萱已经染上梅毒，终日吸大烟，早就生不如死。

  宁子寒参加了抗日队伍，后又去苏联学习，日本投降后，他成为接收城市大员回到卜奎。

  邓龙和草上飞被国民政府收编为警察，老百姓称他们是胡子警察。当邓龙来到宁家要接走梅生的儿女时，被打死。草上飞借找邓龙之机，搜刮宁家财产……

  青云当年没有离开卜奎，落发为尼，化缘误入宁家，见到子寒，二人旧情难忘，令梅生苦不堪言……