故事发生在一个古老的城堡里，在城堡的王子成年日前夕，王后宣布明天将为王子举办盛大的舞会，届时王子需在邻国的公主中选出自己的未婚妻。王子满心不快，他期待的是另一种爱情。忽然，一群天鹅从王子的头顶飞过，好漂亮的天鹅啊！王子拿起弓箭和朋友们向天鹅飞去的方向追去。在美丽的湖水中，一只端庄高贵的天鹅变成了娇美的婷婷少女，王子惊呆了。美丽少女向英俊的王子讲述了自己悲惨的身世。原来她是一位公主，可恶的魔王将她和伙伴变成了天鹅，只有在深夜才能恢复人形。惟有坚贞的爱情才能破除邪恶的魔法。王子坚信公主就是他朝思暮想的爱人。发誓要永远爱她，并将她从苦难中解救出来。然而，万恶的魔王偷听了一切，在王子选妻的舞会上他扮成骑士，用娇艳的女儿勾引王子。王子被迷住了，他以为舞池中的就是他的公主。王子在魔王的要求下举手起誓，魔王的阴谋得逞了，伤心的公主飞回城堡废墟的天鹅湖中，王子在此刻醒悟到自己受到了欺骗，公主原谅了王子，然而，天快亮了，王子和公主就要天各一方，泪水从公主的面颊划过，王子决心誓死捍卫爱的忠诚。魔王现出了狰狞的面目，将公主和姑娘们变成了天鹅漂流在湖面上。悲愤的王子和公主一起跃入天鹅湖中，正义战胜了邪恶，坚贞的爱情战胜了万恶的妖魔。魔王失去了魔力死去了。王子和公主相依相偎，沐浴在旭日的霞光中，他们架舟远航，朝幸福的彼岸驶去。

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